不堪原料成本控制壓力 藥企快速延伸產(chǎn)業(yè)鏈避險

     2008年，康美藥業(yè)購入上千噸“三七”，中藥漲價受益最大

　　藥材價格猛漲拉低毛利率，而中成藥價格卻一再“被”降價。最近的兩次降價分別是3月28日發(fā)改委正式實施了第27輪藥品降價令、4月15日山東省下通知調整藥價。其中，山東省的調價以中成藥為主，化學藥品只占了22%。雖然近日有消息稱102種醫(yī)保目錄中成藥有望提價，但此消息未獲得發(fā)改委正面回應。

　　在夾縫中生存的藥企不約而同地踏上前景廣闊的“大健康”道路。華泰聯(lián)合證券就很看好中成藥行業(yè)的投資價值，認為中成藥企業(yè)在藥妝、保健品等大健康領域大有作為。研究報告顯示，社會發(fā)展、收入增加、觀念改變帶來醫(yī)藥消費市場的升級與分化，藥品消費市場由過去單純治療向高端的預防、保健、康復等方向分化發(fā)展。在政策對藥品價格持續(xù)管控的背景下，通過模式創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新延伸醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈是醫(yī)藥企業(yè)持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)實選擇。

　　瞄準中藥消費品

　　與化學藥相比，中成藥的群眾基礎更好，一旦調價也將產(chǎn)生更深遠的影響。2009年《國家基本藥物目錄》囊括了臨床常用的大部分中成藥，共計102種。依據(jù)《基本藥物制度》，基本藥物最高零售價由國家發(fā)改委制定，省級政府通過集中采購定出地方中標價。

　　中藥材在持續(xù)多年低價徘徊后終于因2010年的天災引發(fā)井噴漲勢。中藥材天地網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在2010年5月至2011年5月期間，藥市整體依舊呈現(xiàn)上升勢頭。而藥企在《基本藥物制度》的枷鎖下，無法決定基本藥物價格，而藥妝、保健品的價格就相對靈活多了。

　　以中藥為主營項目的藥企，把觸角從核心產(chǎn)品延伸至主打調理功能的牙膏、洗發(fā)水等中藥消費品上，云南白藥[0.00 0.00% 股吧]便是其中的佼佼者。2010年云南白藥營收跨上百億元的新階梯，公司提出的企業(yè)戰(zhàn)略為“新白藥、大健康”，著力耕耘藥品與健康產(chǎn)品兩大領域。云南白藥集團股份有限公司副總經(jīng)理王錦近日向媒體透露，在去年100個億的銷售額中，云南白藥牙膏已達到12個億。

　　事實上，云南白藥多年前就開始打造白藥衍生產(chǎn)品。除明星產(chǎn)品白藥牙膏，還有養(yǎng)元清中藥去屑洗護發(fā)產(chǎn)品和千草堂止癢理膚洗護等。

　　開發(fā)中藥養(yǎng)生領域

　　廣藥集團的“護身法寶”則是王老吉涼茶，盡管廣藥與加多寶因王老吉品牌歸屬權吵得不可開交，但不可否認，王老吉涼茶已經(jīng)成為了我國涼茶第一品牌。興業(yè)證券研究報告顯示，加多寶紅罐裝王老吉涼茶年銷售收入超過 150 億，廣州藥業(yè)旗下王老吉藥業(yè)生產(chǎn)的綠盒裝王老吉涼茶年銷售收入已超過 10 億。

　　在廣藥集團公布的“十二五”規(guī)劃中，大健康產(chǎn)業(yè)被定位為“六大發(fā)展板塊”之一。目前，廣藥集團的大健康產(chǎn)業(yè)已初具規(guī)模，在全國范圍內的20個GAP藥材基地可很好地保障廣藥集團在中藥養(yǎng)生領域大展拳腳。不僅有王老吉涼茶和白云山?jīng)霾瑁瑥V藥集團目前處于開發(fā)階段的大多為中藥衍生健康消費產(chǎn)品，包括白云山的神龍養(yǎng)生酒、陳李濟和敬修堂的藥用化妝品、王老吉的潤喉糖、潘高壽的龜苓膏等。

　　興業(yè)證券認為，“廣州藥業(yè)”以集團整合王老吉品牌資源為依托，通過旗下王老吉藥業(yè)為平臺發(fā)展該產(chǎn)業(yè)的成績值得期待。而廣州藥業(yè)前總經(jīng)理施少斌曾表示，公司大健康產(chǎn)業(yè)要爭取在“十二五”末實現(xiàn)500億元銷售目標。

　　“大健康”是長久之策

　　說到“大健康”概念，不能不提到中藥巨頭修正藥業(yè)，公司在大健康方面可謂不遺余力。目前，修正藥業(yè)人參種植量已占長白山整個人參種植量的40%~45%，人參產(chǎn)業(yè)項目旗下的修正牌人參系列的醫(yī)藥、食品、保健品、化妝品等已相繼問市。

　　而唯一一家從中藥漲價中受益匪淺的上市公司是康美藥業(yè)，早在2008年公司便在云南文山市場購入上千噸三七，2009年末開始的西南大旱使三七減產(chǎn)，價格隨之飆升。康美藥業(yè)2010年實現(xiàn)營業(yè)收入33.08億元，同比增長39.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.15億元，同比增長42.67%。

　　如果說藥價上漲可能是曇花一現(xiàn)，那大健康產(chǎn)業(yè)則是公司穩(wěn)定盈利的保障。康美藥業(yè)預計投入1000萬元在廣州成立藥物研究院，開展中成藥、藥妝、紅參精細化研究等工作，未來可能將在北京、上海、成都等地建立分院，人數(shù)規(guī)模100多人，從研究和信息兩方面著手，有效提升長期競爭力。

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